摘要

通用电气的股价在2018年急剧下跌。

通用电气可能在短期内测试其最近的低点。

不过,我仍然看好通用电气2019年的业绩。

通用电气有很大的惊喜潜力。

股票仍在廉价出售。

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到目前为止,通用电气(GE)是我今年投资组合中表现最差的。尽管如此,我还是乐观地认为,对于这家工业企业来说,2019年将是一个好得多的年份。我相信,投资者对通用电气的悲观情绪已经见底于2018年。通用电气(General Electric)是我对2019年的最大反弹押注,它可能为投资者带来高风险调整后的高回报。尽管通用电气可能测试其最近的低点,但只要通用电气失宠,风险/回报仍然非常诱人。

回顾一年

对通用电气(General Electric)来说,这是灾难性的一年:该公司在2018年全年的业绩持续低迷,美国证交会(SEC)宣布对该公司的保险准备金展开调查,股息被取消,又任命了一名首席执行官,这些都令投资者感到失望。最糟糕的是,通用电气迄今未能重组陷入长期低迷的电力业务。雪上加霜的是,通用电气(General Electric)的股票今年早些时候也被道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)除名。

在这些进展的推动下,通用电气股价今年下跌58.3%,成为许多投资者表现最差的投资。

测试新低?

市场波动在第四季度以一种复仇的方式卷土重来。在投资者兴趣恶化和投资者对美国经济信心下降的背景下,股市自去年10月以来已大幅向下修正。例如,通用电气(General Electric)的股价跌至6.66美元,创52周和多年来的新低。两年前,通用电气的股价约为30美元。

尽管通用电气现在的超卖时间更长,并在去年12月反弹至8美元,但如果投资者情绪再次受到打击,其股价很可能试探今年的低点。如果通用电气股价跌破最近的低点,这将意味着通用电气股价在短期内进一步下跌。

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通用电气在2019年

通用电气未来将专注于三大业务:航空、电力和可再生能源,这将构成通用电气新的核心业务。

电力业务在2017年带来了350亿美元的收入,2019年将成为投资者关注的焦点。通用电气电力部门在2018年第三季度减值220亿美元,投资者将密切关注管理层在重组方面的进展。如果通用电气的新管理层能够在燃气轮机市场疲软的情况下(以及美国经济没有衰退的情况下)扭转局面,投资者情绪可能会逐渐回升,并改善股价上涨的前景。

无论如何,通用电气在未来都不会像现在这样。通用电气将在2019年执行其战略行动计划,该计划要求剥离医疗保健业务,并剥离其在贝克休斯(Baker Hughes)的股份。贝克休斯是通用电气在2016年收购的一家油田服务公司。

以下是通用电气的战略行动计划:

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2019年还有更多资产出售计划。通用电气(General Electric)对200亿美元资产出售的指导较为宽松,该公司明年可能会加大资产剥离力度,以剥离表现不佳的业务并筹集现金。加上股息,通用电气(General Electric)可能会在航空、数字和可再生技术等行业的新增长举措上投资数十亿美元。例如,在2018年,通用电气以111亿美元的价格将其铁路业务出售给Wabtec,并同意以32.5亿美元的价格将其分布式电力业务出售给私募股权公司Advent International。

估值

在我看来,通用电气非常便宜,而且风险/回报非常诱人。尽管美国经济和通用电气重组电力业务的能力都存在下行风险,但通用电气的股价已是灾难性的,其股价不到明年预期收益的9倍。

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通用电气(ge)的表现远远落后于业内同行霍尼韦尔(Honeywell International)和3M公司(MMM),尤其是自去年10月以来。

以下是通用电气与业内同行在远期市盈率方面的比较。通用电气目前的市盈率约为最接近的同行的一半。

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投资者需要考虑的风险因素

有三个主要的风险因素会对投资理论产生负面影响:

1. 通用电气(General Electric)未能扭转其电力部门的颓势,因此,2019年的现金流和利润率问题继续拖累通用电气的财务业绩和投资者信心;

2. 美国经济衰退(如果其表现出来的话)可能重创通用电气的周期性工业业务,如航空和油气;

3.如果通用电气股价跌至6.66美元的最近低点以下,短期内还会有更多的下跌趋势。

投资者视察

通用电气(General Electric)目前正在采取大规模行动,有理由保持乐观,并给管理层时间来执行其扭亏计划。管理层非常专注于推动这一重组,并将不遗余力地展示未来资本效率的提高。

老实说,我看不出情况还会变得更糟,而且通用电气的股价已经反映了灾难的严重性。通用电气(General Electric)的估值中已经包含了如此多的坏消息,以至于这家工业企业几乎只能在2019年出人意料地实现上涨。

通用电气仍普遍失宠,这预示着明年有巨大的复苏潜力,因为如果通用电气的财务业绩改善,投资者情绪可能会逐渐转变。如果通用电气跌破6.66美元的最新低点,我准备增持我的多头头寸。通用电气是我2019年的首选股票。

编者按:文章只表达自己的观点,不具备投资建议,请投资者自行考虑。喜欢我们的朋友请关注和点赞,我们会持续更新。谢谢大家阅赏!期待着您的评论!

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